鋁價暴漲原因及未來鋁價走勢預測

期鋁價(jia) 上漲主因還是供給側(ce) 改革落實，電解鋁減產(chan) ，引發市場恐慌，商家炒作囤貨，鋁價(jia) 暴漲，加之金九銀十旺季來臨(lin) ，大家都看好未來鋁市，此輪鋁價(jia) 上漲後，估計後市難回頭。

也有業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，雖然當前鋁庫存高企，但鋁價(jia) 政策市的特點非常明顯，隨著政策拐點來臨(lin) ，基本麵拐點也將如期而至。從(cong) 中長期看，鋁價(jia) 基本麵看好，鋁價(jia) 底部有望節節抬高。8月3日，滬鋁1709合約強勢飆升至14850元/噸，漲幅強於(yu) 其他基本金屬，顯示短期鋁價(jia) 下跌風險釋放後，企穩反彈意願猶存。

隨著環評力度不斷加強，在消費還未進入旺季，庫存創新高的背景下，市場對於(yu) 庫存拐點存在預期，消息持續發酵多頭氛圍濃重，且第四季度北方錯峰生產(chan) 或將繼續催化，短期存在上漲動力。在達成鋁產(chan) 業(ye) 健康綠色發展之前，鋁去產(chan) 能的節奏應該不會(hui) 停。

目前電解鋁板塊開工率已經高達90%左右，我們(men) 判斷一旦非合規產(chan) 能被強製清理，且冬季采暖季節環保停產(chan) 將影響全國約100萬(wan) 噸產(chan) 能（若再考慮氧化鋁和陽極限產(chan) 及電解鋁複產(chan) 複產(chan) 成本較大，則實際影響量將遠超100萬(wan) 噸量級），電解鋁短缺態勢或在2017Q4即將凸顯，供需拐點即將來臨(lin) 。對照之前鋼鐵、煤炭、銅及碳酸鋰實例，我們(men) 認為(wei) 電解鋁價(jia) 格即將步入加速上漲通道，保守估計，下半年鋁價(jia) 漲至16000元每噸還是符合市場預期。